轉載:在美國的經濟學家中，哈裏·S．登特不算是最 有名的，但或許是最大膽的。在全球經濟學家普遍看淡未來，長期投資大師沃倫·巴菲特告誡投資者在未來的十年中股市最多只能得到一位數的回報率時，登特卻在 他的《下一個大泡泡》中，出人意料地拋出了一個大膽的預測：“我們的研究顯示，股市將在2009年達到我們這代人一生中所能見到的最高點，然後在2010 年進入大崩潰並持續到2023年。”

我們知道，股市是經濟發展的“晴雨錶”，而美國的經濟從某種程度上左右著世界經濟的走向，因此登特的這一預測，等於說，2009年，將是世界經濟大繁榮與大蕭條的分水嶺！

這樣的預測，如果是哪位純粹想標新立 異的預測家提出的，肯定不會在經濟界產生一點“漣漪”。但此書的作者卻是，以率先將人口趨勢引入經濟分析的哈裏·S．登特，效果自然不可同日而語。登特是 美國著名的股市分析師、哈佛大學的MBA。他過去對美國經濟的預測記錄準確得令人難以置信。1992年，他成功地預測了90年代會出現一次大牛市；在 2000年股市大跌來臨前，他又提前建議投資者賣出；2002年，股市跌到底部時，他又發出了買入信號。

因此，登特去年底在美國推出《下 一個大泡泡》時，立即在投資者中引起了爭論。很多人認為，這樣的結論太聳人聽聞了，但還是有很多投資者贊同他的預測。此書也成了美國亞馬遜網上書店的暢銷 書，被美國《大亨》雜誌《Barron’s》評為2004年美國最佳的25本圖書之一。

一般來說，預測股市5～10年的 長期變化趨勢是不可能的，這就好像預測長期天氣變化一樣不可信。試想，誰如果能知道股市的長期趨勢的話，那他肯定很快會成為億萬富翁。但是，登特則認為， “美國股市從2005年到2009年初或2010年底，將出現一次非常瘋狂的上漲行情，道瓊指數將接近40000點，納斯達克指數將達到13000點 左右。”

當然，登特的驚人預言也不是空穴來風。他的依據有兩個：一個是人口因素，另一個是週期因素。

登特認為，人口變化是影響經濟增長的 主要因素之一。第二次世界大戰以後美國出現了嬰兒潮，這將是美國歷史上一個人口高峰。在那以後，美國的人口趨勢將出現縮減。嬰兒潮那一代人的消費在 2005年～2009年達到最高點，此後美國的消費規模將會縮小。由於經濟的最終動力是消費，所以如果消費開始下降，經濟也將隨之出現下降。

另外，一種突破性的新技術會大大 地刺激消費。歷史已經表明，汽車和電話的發明，對經濟增長的刺激作用簡直難以衡量。登特認為，互聯網和生物技術也有類似的作用。但是，新技術對經濟刺激最 大的時期有兩個，一個是市場滲透率從10％到50％的階段，這對應1992年到2000年，那時美國出現了一次大牛市；另一個是市場滲透率從50％到 90％的階段，登特預計它將是2005年到2009年，很可能也會出現大牛市。

簡而言之，登特預測的依據是，經濟週期與人口和技術這兩個因素密切相關。人們從這兩個方面出發，就完全可以掌握未來經濟的走勢。登特的這種預測經濟趨勢的方法無疑有他的道理，或許《下一個大泡泡》的最大價值也就在這裏。

不得不讓人有所重視的是，《下一個大 泡泡》出版於2004年底，而他在書中對這一年下半年乃至2005年上半年的股市預測竟然與現實完全一致！著名評論家邁克·費莫爾在《紐約客》中撰文說， 登特這次是在拿他的預言家的聲譽賭博，我們儘管不必與他一起下注，但是卻必須捂緊自己的錢袋，以防“魔球”真的應驗。